Situatia creata de pandemia Covid-19 (“Pandemia”) are efecte semnificative asupra economiei Uniunii Europene, creand astfel necesitatea de a evalua investitiile straine directe (“ISD”) in statele membre. Conform Regulamentului UE 2019/452 privind examinarea investițiilor străine directe denumit in cele ce urmeaza “Regulamentul”, ISD-urile sunt acelea care „stabilesc sau mențin legături durabile și directe între investitorii din țări terțe, inclusiv entitățile de stat, și întreprinderile care desfășoară o activitate economică într-un stat membru”.
La data de 13 martie 2020, Comisia Europeana (“Comisia”) a emis o Comunicare privind Orientări adresate statelor membre privind investițiile străine directe și libera circulație a capitalurilor din țări terțe și privind protecția activelor strategice ale Europei, (“Comunicarea”) în perspectiva aplicării Regulamentului.
Care este ratiunea acestei Comunicari?
In contextul pandemiei, Comisia subliniaza riscul de achizitie al industriilor strategice, inclusiv a celei medicale, achizitie care se realizeaza prin ISD-uri. De asemenea, Comisia doreste sa protejeze capacitatile de asistenta medicala, (cele pentru productia de echipamente medicale sau de protectie) ori a industriilor conexe (in special cele prin care se dezvolta vaccinuri) astfel incat sa se evite pierderea de active si tehnologii critice la nivelul Uniunii Europene.
Prin intermediul acestei Comunicari, Comisia solicita statelor membre sa fie vigilente si sa utilizeze toate mijloacele puse la dispozitie la nivel comunitar si national astfel incat tehnologiile critice si activele sa ramana in spatiul intracomunitar intrucat ele sunt considerate a fi de importanta esentiala pentru economia europeana.
Astfel, Comisia invita statele membre sa utilizeze toate mecanismele pe care la au la dispozitie pentru examinarea tuturor ISD-urilor care ar putea sa puna in pericol sistemul de sanatate ori alte industrii critice. In cazul in care statele membre nu au infiintate la nivel national organisme independente care sa evalueze astfel de ISD-uri prin prisma afectarii industriilor esentiale sau de sanatate, atunci acestea trebuie sa infiinteze un asemenea mecanism de evaluare.
Ce urmeaza?
Regulamentul este in vigoare si va fi direct aplicabil in statele membre incepand cu 11 Octombrie 2020. Acesta stabileste un set de standarde si invita statele membre sa coopereze pentru evaluarea ISD-urilor din țări terțe, inclusiv entitățile de stat, și întreprinderile care desfășoară o activitate economică într-un stat membru. Acest tip de evaluare este esentiala cu atat mai mult cu cat in 2019, au existat investitii semnificative din statele terte in domeniul ITC si automotive, fara ca autoritatile europene si/sau nationale sa efectueze verificari de substanta. Comisia intentioneaza sa remedieze acest fapt pentru investitiile viitoare care vin din state terte si care ar putea afecta industriile esentiale, cum este cea sanitara, inclusiv de producere de medicamente, echipamente sau vaccinuri.
Comisia lasa la aprecierea statelor membre evaluarea acestor tipuri de ISD ce reprezinta o amenintare pentru industriile esentiale.
Potrivit Comunicarii, statele membre pot lua diferite masuri pentru a impiedica un investitor dintr-un stat tert sa preia controlul asupra unei societati nationale, daca aceasta investitie ar reprezenta o amenintare la adresa securitatii statelor membre si a ordinii publice europene. O imprejurare ce pune in pericol securitatea este, desigur, Pandemia.
Cum apreciaza statele membre riscul la adresa securitatii si a ordinii publice?
In acest sens, statele membre si Comisia vor analiza efectele pe care ISD-ul in cauza le va avea asupra infrastructurii critice, asupra tehnologiilor si asupra elementelor esentiale pentru pastrarea ordinii publice, a caror schimbare duce la un impact semnificativ in interiorul Uniunii Europene si/sau al statului membru respectiv.
In lumina acestor criterii, consideram ca un ISD dintr-o tara terta intr-o intreprindere europeana care lucreaza intr-un stadiu avansat la producerea unui vaccin impotriva Covid-19 ar putea fi respinsa de catre autoritatile nationale si europene in domeniu.
Totusi, Comunicarea prevede faptul ca evaluarea ISD-urilor din statele terte nu conduce automat la interzicerea investitiei, existand situatii in care aceasta poate fi realizata dar cu o serie de masuri de atenuare impuse de autoritati (continuand exemplul de mai sus, ISD-ul in intreprinderea ce lucreaza in stadiu avansat la producerea vacciunului poate fi permisa cu respectarea anumitor conditii, cum ar fi aprovizionarea cu vaccinul produs si testat, brevetarea acestuia in statul membru etc). In alte cazuri, statul membru poate detine asa numitele “golden shares”in cadrul acelor societati, de natura a permite statului sa se opuna unui ISD sau sa impuna anumite masuri. Exercitarea acestui drept trebuie sa fie necesare si proportionale realizarii unui interes de ordine publica.
Potrivit Comunicarii, mecanismele de verificare a ISD-urilor sunt disponibile in 14 state membre. In Romania, aceasta se realizeaza in concordanta cu prevederile Legii 21/1996 a concurentei iar organismal de verificare este Consiliul Concurentei.
Ce alte tipuri de investitii pot fi realizate intr-o intreprindere din spatiul comunitar in cazul in care exista sanse mari ca un ISD sa fie respins de autoritatile nationale si europene in domeniu?
Exista investitii ce nu sunt considerate ISD si anume investitiile de portofoliu. Acestea se supun examinarii potrivit liberei circulatii a capitalurilor. Ele nu confera drept de control asupra unei societati astfel ca nu pun un risc deosebit asupra ordinii si securitatii spatiului european.
Cu toate acestea, exista situatii in care, potrivit dreptului national, achizitiile unui anumit procent dintr-o companie, poate garanta investitorilor care il detin anumite drepturi care sunt in contradictie cu ordinea publica nationala sau europeana. Astfel, consideram ca si investitiile de portofoliu cu privire la societatile listate vor fi analizate cu atentie pentru a se verifica concordanta acestora cu ordinea publica.